美国银行（Bank of America）最新半导体产业报告指出，受惠于AI服务器需求持续强劲、EPYC服务器处理器市占率提升，以及新一代Helios机架级AI系统即将问世，超威（AMD-US）有望缴出优于市场预期的季度财报，并上调全年展望。 美银重申「买进（Buy）」评等，并将目标价由550美元调升至620美元，反映对AI基础建设需求持续扩张的乐观看法。
美银半导体分析师Vivek Arya指出，AMD受惠于EPYC（霄龙）服务器处理器持续扩大市占率、云端客户需求维持高档，以及供应链状况稳定，公司第二季业绩有望优于市场预期，同时第三季财测也可能优于市场共识。
Arya 预估，AMD 第三季财测可望纳入首批 Instinct MI455X GPU「Helios」机架式 AI 系统出货，第四季出货量则可望进一步放大。 随着大型云端服务供应商持续扩建 AI 数据中心，美银估计，AI 服务器市场可服务市场（TAM）规模约达700亿美元，而AMD拥有业界最完整的AI CPU产品组合之一，可望持续受惠。
除了Helios平台外，AMD预计第三季同步推出第六代EPYCVenice处理器。 美银认为，管理层届时可望进一步强调Agentic AI（智能体AI）发展趋势，将带动CPU需求持续成长，成为AMD未来几年的另一项重要成长动能。
AMD将于8月4日美股盘后公布第二季财报，被市场视为8月AI算力供应链财报季的重要观察指标之一。 在此之前，公司将于7月22日至23日在美国旧金山举办Advancing AI大会，预计展示最新AI基础设施、系统架构及软件生态系，市场焦点将放在首次亮相的Helios机架级AI平台，其核心采用InstinctMI455X GPU，预料将直接对标辉达（NVDA-US）GB300 NVL72等大型AI服务器平台。
美银同时检视其他半导体公司前景。 针对英特尔（INTC-US），Arya表示，虽然个人电脑市场需求依旧疲弱，但服务器处理器价格改善可望抵销部分冲击，市场接下来更关注产品毛利率改善及晶圆代工业务进展。
报告指出，英特尔第一季营业利益率较2025年平均提高约600个基点，未来18A-P及14A制程已有多项客户合作案推进中。 随着18A制程正式量产，以及Diamond Rapids与Coral Rapids等新一代服务器平台陆续推出，市场将持续观察其先进制程竞争力是否逐步改善。
至于安谋（ARM-US），美银认为短期仍受全球智能手机市场疲弱拖累。 Arya指出，授权收入目前仍高度依赖手机出货，而2026年全球智能手机销量可能年减10%至15%，2027年也难见明显复苏，过去由Arm v8升级至9框架及CSS平台带来的授权成长红利已大致反映。
不过，美银预期，Arm 积极切入数据中心市场，将成为下半年重要成长来源，包括 Alphabet （GOOGL-US） 旗下 Google Axion 及微软 （MSFT-US）Cobalt 等自研服务器处理器平台，未来可望逐步挹注授权及权利金收入。
整体而言，美银仍持续看好半导体产业长期发展。 报告指出，费城半导体指数（SOX）第二季累计大涨88%后，第三季回调约11%，符合过去历史季节性修正走势，属于「健康修正」，并非产业基本面反转。
美银认为，AI基础建设投资仍处于长期扩张阶段，随着大型云端业者持续提高资本支出，AI GPU、CPU、网路芯片及服务器相关供应链仍将是未来数季半导体产业最主要的成长动能。
