电影《大卖空》原型人物、知名投资人麦可. 贝瑞（Michael Burry）近期将甲骨文（ORCL-US）空头头寸减码一半，锁定部分获利，但仍保留其余看跌部位。 他驳斥已全数平仓甲骨文的报导，直言相关消息是「假新闻」。
贝瑞在Substack发布的7月17日交易纪录中表示，他已出售一半于2027年1月到期、履约价落在100美元中段附近的甲骨文卖权。 由于甲骨文股价大幅下跌，带动卖权部位增值，使整体曝险规模变得「过大」，因此决定先行减码。
市场随后一度误传贝瑞已全面平仓，结束长达约半年的甲骨文看空交易。 贝瑞对此澄清，自己只是因为交易方向正确、部位已实现可观获利，才减持一半，并未完全撤回看空押注。
甲骨文股价当天（17日）触及121.50美元的52周低点，较去年创下的历史高点345.72美元回落约63%。 贝瑞今年1月首次揭露甲骨文卖权头寸，其看空论点主要聚焦三项风险，包括公司大举扩建人工智能（AI）数据中心、资本支出高度仰赖举债，以及未来成长过度集中于单一客户OpenAI。
甲骨文目前债务规模约达950亿美元，已成为彭博高评级公司债指数中举债规模最大的非金融企业。 标普全球评级7月9日将甲骨文长期信用评级下调一级至BBB-，仅比非投资等级高一级，也进一步呼应贝瑞对财务杠杆与客户集中度的疑虑。
标普全球指出，OpenAI约占甲骨文6,380亿美元剩余履约义务的一半，客户集中风险显著。 随着甲骨文资本支出预估升至900亿至950亿美元，标普全球也将公司2027会计年度自由现金流缺口预测上调至420亿美元，接近原先预估的两倍。
尽管甲骨文股价在评级遭调降当天逆势上涨，反映投资人将焦点放在创纪录的订单规模，但股价随后仍持续走低，并在8个交易日后跌至52周低点。 随着看跌头寸价值上升，贝瑞选择降低曝险并实现部分获利。
除减码甲骨文空头头寸外，贝瑞同日也加码英伟达（NVDA-US）2026年12月到期、履约价落在100美元出头的卖权。 不过，他形容这只是「零用钱」规模的低成本押注，并非核心部位。 贝瑞认为，若将未来5年可能面临的利润率与获利风险纳入考量，英伟达目前估值依然偏高。
多头布局方面，贝瑞在约25美元价位增持DraftKings（DKNG-US），延续7月8日建立的头寸。 他当时建立的在线博彩股投资组合约有60%配置于Flutter Entertainment（FLUT-US），其余40%配置于DraftKings。
贝瑞看好这两家业者的理由主要来自监管套利空间收敛。 他预期，目前透过法规灰色地带营运、并分流传统体育博彩客户的预测市场，最终将被纳入与合法博彩公司相同的监管及课税体系，进而改善既有业者的竞争环境。
贝瑞也评论 Netflix （NFLX-US） 的估值，但并未揭露任何多头或空头部位。 他质疑 Netflix 的内容资产是否具备迪士尼或皮克斯作品般的跨世代价值，并表示依照其「IV15」估值框架，Netflix 股价必须跌至 50 美元出头，才会进入具有吸引力的区间。 不过，这仅代表他的合理买进价，并非对股价走势的预测。
这也是贝瑞近期第二度选择将获利中的空头部位减码一半，而非全面平仓。 他今年 6 月处理 Palantir （PLTR-US） 空单时也采取类似策略，显示在看空交易奏效后先行锁定部分获利，同时保留后续下跌曝险，正逐渐成为其部位管理模式。
