中国存储芯片制造商CXMT正准备通过在上海科技创新板上市（IPO）筹集高达98亿美元的资金，有望成为中国历史上第二大首次公开募股。 然而，彭博社的一篇专栏指出，这笔备受期待的交易可能成为科技股的“有毒圣杯”，它将吸引大量资金，同时抽走其他人工智能（AI）和半导体行业的市场流动性。
中国资产管理SSE STAR Market 50 ETF，追踪STAR 50指数中规模最大的股票，本周一创下138亿元人民币（约合20亿美元）的资金流入。 交易员普遍认为，这代表中国国家团队介入支撑市场，以防长新记忆的首次公开募股可能导致科技股进一步下跌。
即使在中国市场标准中，这种运营也很罕见。 过去，国家团队主要购买诸如CSI 300等广泛指数，而非专注于特定行业。 STAR市场重点关注符合国家战略且拥有突破性技术的公司。 上周跌入熊市后，STAR 50指数周二强劲反弹11%。
国家队的参赛时间恰逢长新仓储新股票认购和付款截止日期。 此次IPO成为市场最热门的投资目标，散户超额认购超过200倍。然而，STAR 50指数在昌新记忆启动调查后急剧下跌，显示投资者可能正在出售其他持仓以筹集认购资金。
长新存储是预计唯一进入全球动态随机存取存储器（DRAM）市场的中国本地企业，正试图挑战三星电子、SK海力士（SKHY-US）和美光（MU-US）的主导地位。 过去一年，公司市场份额翻倍至8%，随着内存市场升温，已成为现金流强劲的公司。
长信记忆的IPO定价相当于账面价值的2.4倍，远低于中芯电（00981-HK）的8.6倍和华虹半导体（688347-CN的11.7倍）。 据彭博汇编的数据，在长新记忆开始调查之前，中国上市芯片公司的平均市净比达到10.3倍。 估值下跌可能促使投资者卖出昂贵的现有芯片股，转而进入长新记忆。
过去，中国曾多次经历在大规模国有企业上市后股市见顶后急跌的情况，包括2007年底中国石油上市和2015年中期国泰海通证券的上市。 北京大规模收购STAR 50 ETF传递了明确的政策支持信号，因为中国仍需活跃的STAR市场，以为准备上市的国家级人工智能公司（如长江记忆和联合树科技）筹集资金。
长信记忆预计将于下周一上市，IPO估值达到5790亿元人民币。 市场普遍预期，凭借其战略地位和相对合理的估值，该股首日表现可能强劲。然而，中芯国际和海建信息（688041-CN）上市后均大幅上涨，随后获利了结。 如果长信记忆迅速成为万亿元人民币企业，STAR市场和中国国家团队在稳定市场方面仍将面临挑战。
