周三（29 日）盘后包括Meta( META-US ) 、Alphabet( GOOGL-US ) 、亚马逊( AMZN-US ) 与微软( MSFT-US ) 等合计市值约达11.5 兆美的四大科技巨头同时公布财报。随着市场周四（30 日）消化财报内容，赢家和输家也浮出水面。
整体而言，四家公司营收与获利均优于市场预期，AI 仍是财报核心主轴。然而，市场更关注的似乎是「AI 投资规模」与「云端变现能力」之间的拉锯。
Meta ：AI支出暴增拖累股价重挫近一成
Meta 第一季财报虽然表现亮眼，但大幅上调资本支出预期，成为压抑股价的主因，周四收盘重挫8.55%。
Meta 将2026 年全年资本支出预估上调至1250 亿至1450 亿美元，高于先前的1150 亿至1350 亿美元区间。
公司财务长Susan Li 指出，主要原因包括零组件成本上升以及资料中心扩建需求增加，并坦言公司「持续低估算力需求」。
执行长祖克柏（Mark Zuckerberg）也补充，记忆体晶片价格上涨是支出攀升的重要因素
Alphabet ：云端与AI业务爆发股价大涨7%
相较之下，Alphabet 则成为本次财报最大赢家，股价收盘上涨约10%。其云端业务表现强劲，带动市场信心回升。
受企业AI 应用需求推动，Google Cloud 营收达200 亿美元，优于市场预期。
执行长皮查伊（Sundar Pichai）表示，AI 相关产品动能强劲，年增近800%，且大型企业合约快速成长。
尽管Alphabet 同样上调全年资本支出至1800 亿至1900 亿美元，但市场显然更关注其AI 商业化进展。
受惠于AWS 云端业务稳健成长，与公司晶片业务令人鼓舞的更新，亚马逊股价周四收盘小幅上0.77%。
AWS 营收达376 亿美元，年增28%，优于市场370 亿美元的预期。云端业务的稳健表现，也缓解了市场对亚马逊巨额AI 投资压力的担忧。
此外，执行长Andy Jassy 透露，公司自研AI 晶片Trainium 未来数年将开放外部客户使用。不过，公司未调整2026 年约2000 亿美元资本支出预测。
微软：云端成长强劲但支出升高股价承压
虽然微软云端业务持续成长，但其成长速度仍落后于投资人预期，且公司大幅提高资本支出预期，仍使股价周四收盘下跌约4%。
微软本季云端营收达545 亿美元，年增29%。然而，公司将全年资本支出预估上调至1900 亿美元，远高于市场预期的1470 亿美元，引发投资人疑虑。
公司财务长Amy Hood 表示，投资增加将在短期内压抑营收成长速度，但公司仍对AI 投资回报保持信心。
此外，微软与Meta 均预期未来数季将进行裁员。
