AI 热潮持续推升记忆体族群，美光科技( MU-US ) 股价在过去一年暴涨逾720% 后，市场对其估值是否过热出现分歧。不过，Seeking Alpha 量化研究主管Steve Cress 最新仍强调，美光依旧是「强力买进(screaming buy)」标的，认为其低估值与爆发性成长潜力仍具吸引力。
Cress 近日在Seeking Alpha Podcast 节目中指出，美光目前兼具极低估值与高速获利成长，是半导体产业中相当罕见的组合。
他表示，美光目前本益比仅约9.9 倍，远低于整体半导体产业约32 倍的中位数水准。
但与此同时，美光未来每股盈余(EPS) 成长率却高达327%。
Cress 表示，当一家企业同时具备高速成长、低估值与强劲获利能力时，即使股价已大幅上涨，量化模型仍会维持「强力买进」评级。
美光近期股价表现惊人。根据数据，美光过去一年股价累计飙升约720%，光是近一个月就再度上涨约80%，成为AI 基础建设浪潮下最受市场追捧的记忆体股之一。
市场普遍认为，美光这波行情主要受惠于AI 伺服器、高频宽记忆体(HBM) 以及资料中心需求爆发。
随着AI 模型规模持续扩大，辉达( NVDA-US )、超微( AMD-US ) 与大型云端业者对高阶DRAM 与HBM 需求急速上升，带动整体记忆体产业进入新一轮景气循环。
美光目前也被视为AI 记忆体供应链中的主要受惠者之一。
不过，由于记忆体产业向来具有高度景气循环特性，市场对美光股价是否过热仍存在疑虑。
针对「景气循环股是否仍适用高成长估值」的问题，Cress 则强调，量化系统更重视企业当前基本面与成长动能，而非单纯过往产业循环印象。
他表示，只要企业数据、成长率、估值架构与获利能力依然成立，系统就仍会维持正向评价。
Cress 指出，以目前约10 倍本益比、搭配超过300% 的EPS 成长预估来看，美光股价「仍然还有很长的路可以走」。
市场近期也持续上调美光获利预期。分析师普遍预期，随着HBM 价格上升、AI GPU 需求维持高档，以及记忆体供给纪律改善，美光未来几季营收与毛利率仍有进一步扩张空间。
部分华尔街机构甚至认为，AI 带来的需求结构转变，可能让记忆体产业逐步摆脱过去剧烈景气循环模式。
除了美光外，SK 海力士与三星电子近期也因HBM 供应紧张而受惠，全球AI 记忆体市场竞争持续升温。
不过，也有分析人士提醒，美光股价短期涨幅过大后，未来若AI 资本支出放缓、HBM 供应增加，或云端业者削减采购，记忆体价格波动仍可能对获利造成冲击。
此外，目前市场对AI 需求的高度乐观，也使半导体产业整体估值持续垫高，未来若科技股风险偏好降温，高波动性仍可能重新出现。
即便如此，市场多数分析师仍认为，美光目前仍是AI 基础建设浪潮下最具代表性的受惠企业之一。
