花旗银行( C-US ) 近期对南韩基准股价指数KOSPI 的多头部位进行部分获利了结，削减约一半仓位，理由是市场出现过热迹象，加之全球利率走升带来的风险持续升温。
花旗在最新报告中指出，全球利率已突破关键区间，再度引发市场对殖利率走高是否将拖累股市的讨论。
该行认为，标普500 出现温和回调在预期之内，但目前金融条件尚未紧缩至足以触发大规模抛售或终结多头格局的程度。
然而，南韩市场却呈现截然不同的面貌。花旗表示，KOSPI 的超买程度远超美股，且出现更多预警讯号，包括南韩本土散户投资人情绪过度亢奋。
KOSPI 今年以来累计涨幅已达74%，跻身全球表现最佳股市之列，此波涨势主要由晶片制造与科技股领衔，受惠于市场对AI 需求前景日趋乐观的预期。
不过，花旗强调，此次减码操作并不意味着该交易策略已告终结，而是风险已升高至必须对部分部位锁定获利的程度，同时保留另一半仓位，以便行情延续时仍能从中受益。
在利率动向方面，花旗亦注意到英国与日本长天期殖利率出现突破，并示警若油价长期维持高档，可能导致殖利率曲线进一步陡峭化，尤其在美国。
随着美国与以色列持续对伊朗展开军事行动，市场对利率走升的疑虑明显加重，油价飙涨更导致全球通膨在3 月及4 月大幅攀升。
花旗表示，目前正密切关注金融条件是否将进一步加速紧缩，并坦承利率与股市之间的互动关系，仍是与客户沟通的核心议题。
