科技投资大佬、Atreides Management 首席投资长Gavin Baker 日前出席华尔街重量级投资论坛2026 年Sohn 大会，针对台积电( 2330-TW ) 的扩产策略提出独到见解，直言台积电管理层的保守态度，正在客观上帮助整个市场规避一场潜在的人工智慧（AI）泡沫。
Baker 曾在富达管理逾170 亿美元资产，是半导体领域的资深投资人。他在访谈中指出，回顾历史，几乎每一次重大新技术浪潮，无论是铁路、运河、个人电脑还是网路，最终无不以泡沫收场。
Baker 表示：「我们不想要泡沫。泡沫很糟糕，经历的过程很痛苦，破裂之后更痛苦。」
然而他对这一轮AI 周期相对乐观，认为有机会避开泡沫，而原因就在于现实世界中存在的物理约束：瓦特（电力）和晶圆（Wafer）的短缺。
而晶圆短缺的关键就在于台积电的态度。他形容，台积电是由「70 多岁、倔强的老人们」所掌舵，并调侃说：「七十岁不老，是新的五十岁，我今年五十，五十是新的三十。」
Baker 认为，这批台积电管理层亲身见证了台湾半导体从追赶英特尔( INTC-US ) 被视为「这辈子不可能完成的梦」，到用一生时间将其实现的整段历史。
他表示，正因如此，台积电管理层比任何人都清楚一场泡沫与崩盘对台积电将意味着什么，因此始终不愿依照辉达( NVDA-US ) 执行长黄仁勋的期望快速拉升产能。
Baker 说：「黄仁勋每三个月就去一次台积电，但他们（台积电）顶多扩产5%。黄仁勋希望产能翻倍、甚至翻三倍。如果真的翻倍或翻三倍，辉达明年大概能卖出1.5 兆美元的晶片，但这件事的另一面，可能对所有人来说都非常痛苦。」
他总结表示，这些「倔强的老人们」，透过执行现实中真实存在且在过去任何一次科技革命中都不曾出现过的「物理约束」，客观的帮助所有人避开了泡沫。
