联准会新主席华许(Kevin Warsh) 周五(22 日) 宣誓就职后，有「联准会传声筒」之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos 随后撰文解析这场白宫典礼背后释出的讯号，认为华许上任后面临的挑战，不只是利率决策，而是如何在川普期待、联准会内部共识与通膨压力之间取得平衡。
川普虽喊联准会独立但仍释出低利率期待
Timiraos 指出，川普在典礼致词时，一方面强调希望华许保持独立性，表示「我要Kevin 完全独立，不要看我，也不要看任何人」，但随后又立即阐述自己对经济与通膨的看法。
川普表示，强劲经济成长本身不应被视为通膨来源，「我们要停止通膨，但不想停止伟大(We want to stop inflation, but we don't want to stop greatness)」。
他进一步表示，华许理解经济繁荣是好事，「不需要过度反应，就让经济继续繁荣」。
Timiraos 认为，这反映华许未来面临的第一个考验，也就是如何在总统期待低利率政策的情况下，维持联准会独立性，同时处理仍具压力的通膨问题。
报导指出，目前联准会内部对物价风险的担忧正在升高，尤其伊朗冲突与能源价格波动再度推升市场对通膨的警戒，可能使降息空间受限。
华许真正挑战不是川普而是FOMC
Timiraos 进一步点出，华许真正需要说服的对象并非川普，而是联邦公开市场委员会(FOMC)。
他写道，联准会利率并非由主席单独决定，而是透过委员会投票形成。华许接下来最大的挑战，是取得其余11 位具有投票权成员支持，而多数官员并非由川普任命，华许既无法自行选择，也不能更换成员。
川普在典礼上也间接提及此点，川普表示，其他政策官员虽然「会自行做决定」，但相信他们「会一路听取华许的意见」，甚至即使立场不同，也会「出于尊重」支持华许。
华许致敬葛林斯潘、略过柏南奇暗示改革方向
此外，Timiraos 也注意到华许致词中的另一项细节。
华许在演说中向前联准会主席葛林斯潘(Alan Greenspan) 致敬，并表示将以同样精神履行职责，但全程未提及自己实际共事长达五年的前主席柏南奇 (Ben Bernanke)。
Timiraos 认为，这项安排并非偶然。
因为柏南奇时代正是联准会大规模量化宽松(QE)、资产负债表扩张与市场干预快速增加的时期；而华许近年持续主张缩小联准会角色、降低市场介入程度，改革方向与柏南奇时代形成鲜明对比。
报导最后指出，华许改革核心之一，正是让联准会回到柏南奇扩张前「规模更小、存在感更低」的样貌。
Timiraos 直言，华许虽已正式接掌联准会，但真正的挑战才刚开始。
他不仅需要处理能源与通膨压力，更试图推动联准会长期制度改革，而这项任务恐怕比单纯调整利率更加困难。
