过去数十年，存储器价格遵循着每五年跌价 9 成的规律，但这项定律已被 AI 彻底改写。 摩根士丹利（下称大摩） 出具最新研报指出，过去一年存储器价格飙涨逾六倍，且这并非传统的周期性波动，而是一场深层的「结构性供应危机」。
根据集邦科技（TrendForce）数据，全球存储器市场规模预计将从2025年的2200亿美元，暴增至2026年的8900亿美元，6700亿美元的增幅甚至超过了智能手机、个人电脑或服务器单一市场的总规模。
涨价的核心源于供需失衡。 AI 浪潮带来对HBM爆发性需求，且对价格极不敏感。 然而，供应端受限于极紫外光（EUV）设备与晶圆产能，供应量年增仅约30%。 三大巨头垄断近九成产能，并将资源倾斜至高利润的HBM与服务器DRAM，导致消费性市场严重缺血。
大摩预警，到2027年，PC用DRAM将出现15%的供给缺口，智能手机缺口亦达12%。 为维持毛利率，PC平均售价恐需大涨67%，手机涨34%，这将创下历史纪录，涨幅甚至是疫情通胀时期的八至九倍。
面对成本压力，厂商难以全数转嫁，最终将导致消费性电子利润萎缩、规格缩水或上市延迟。
市场正走向两极分化，云端巨头透过预付款锁定产能，中小企业则只能在残酷的现货市场中挣扎求生。 这场由 AI 驱动的内存大洗牌，正重塑全球电子行业的竞争版图。
