知名财经部落格《The Market Ear》指出，黄金市场正进入关键时刻。 在弱势筹码陆续出清、系统性交易资金仍偏空，以及投资人积极寻求下跌保护之际，市场布局黄金上涨的成本反而降至罕见低点。
报告认为，目前黄金已具备「火药桶」特征，只要新的催化剂出现，金价便有望摆脱盘整格局，迎来一波方向性行情。
从技术面来看，金价先前一度跌破长期上升趋势线，但随后迅速重新站回关键支撑。 不过，金价目前仍受历史高点以来形成的短期下降趋势线以及21日移动平均线压制，支撑与压力区间持续收敛，显示市场正处于蓄势待发阶段，方向性突破可能逐渐逼近。
近期修正可能已促使部分短线投机资金与意志不坚定的投资人退场，有助于减轻后续卖压。 不过，21日均线跌破200日均线形成的负面技术讯号，仍对金价构成压力。
报告指出，自去年秋季以来，黄金与美元呈现高度负相关，美元走势将是影响黄金后市的重要变数。 若美元持续走弱，将有望为金价带来进一步支撑。
值得注意的是，近期金价回落期间，黄金波动率却同步攀升，显示投资人正积极买入卖权，以防范进一步下跌风险。 这种现象通常出现在避险需求升温之际，也反映市场对黄金短期前景的不确定性正在增加。
与此同时，市场避险情绪升至高点，投资人大举买进卖权防范下跌风险，推升卖权价格。 不过，看涨选择权溢价却明显缩水，意味着布局黄金上涨的成本已变得相对便宜。
高盛也持续看好黄金后市，并偏好透过选择权策略参与潜在涨势。 高盛建议利用较短天期的买权价差策略（Call Spread），并以SPDR Gold Shares ETF（GLD-US）7月405/445 Call Spread为例，认为该策略兼具风险控管与报酬潜力，最大报酬可达投入成本约6倍。
什么是 405/445 Call Spread？
- 买进 7 月 405 美元买权 （Call）
- 同时卖出 7 月 445 美元买权 （Call）
另一方面，美国银行（BofA）追踪的商品交易顾问（CTA）模型目前仍维持黄金空头头寸。 报告指出，一旦金价成功突破短期下降趋势线，系统性交易资金可能被迫回补空单，进而带来额外机械性买盘，在技术面突破之际进一步放大涨势。
《The Market Ear》认为，目前黄金市场已具备爆发方向性行情的条件，若美元进一步走弱、美联储降息预期升温、地缘政治风险升高或经济衰退疑虑加剧，都可能成为推动金价突破的重要催化剂。
