美股半导体ETF技术指标露警讯！分析师警告：市场动能偏向空方

尽管今年以来该ETF 已累积上涨112%，市场仍不乏对其估值过高的疑虑。

同时，对于安硕半导体ETF 而言，目前有几项相对强弱指数（RSI）相关讯号正发出警告，显示多头动能可能已逐渐耗尽。

RSI 是一项广受市场关注的技术指标，其数值介于0 至100 之间，主要用来衡量近期涨幅与跌幅的相对强度。许多人会利用这项动能指标，判断某项资产是否已进入超买或超卖状态。

一般而言，当RSI 升破70 时，市场会视其为超买讯号，意味着该资产的涨势已远超过历史常态，短期内可能需要回档整理，让多头有时间消化涨幅并重新蓄积动能。

不过，历史经验也显示，「超买」有时更像是一种能力，而非单纯的市场状态。毕竟，一项资产若没有强劲且广泛的买盘支撑，也不可能持续上涨到进入超买区间。

根据FactSet 数据，安硕半导体ETF 的RSI 在4 月24 日冲上85.73，创下近15 年来新高。当时安硕半导体ETF 在18 个交易日连涨期间飙升49%，并刷新历史收盘新高。

然而，自那之后，尽管安硕半导体ETF 持续上涨，RSI 却不断出现「高点愈来愈低、低点也愈来愈低」的走势。许多技术分析师认为，这正是典型的下降趋势特征。

这种现象被称为「看跌背离」。它所传达的讯息是，每一波上涨都在消耗多头愈来愈多的力量。虽然看跌背离未必是精准的进出场时机讯号，因为这类背离可能持续数月之久，但它确实显示市场动能转向空方的机率正在逐步提高。

尽管安硕半导体ETF 仍持续改写历史新高，但在过去11 个交易日中已有5 天下跌。 BTIG 技术分析师Jonathan Krinsky 在最新报告中指出：「市场动能明显正在减弱。至少可以确定的是，波动已开始呈现双向发展。」

真正值得注意的空头技术讯号，是RSI 已显示市场风向可能开始转变。 RSI 在6 月15 日触及66.16 后回落，这周收于64.43。

换句话说，虽然安硕半导体ETF 在6 月15 日及周四都创下历史收盘新高，但RSI 不仅未能重新进入超买区（70 以上），反而出现下滑。

而近期历史经验显示，这通常不是一个好兆头。

今年稍早也曾出现类似情况。安硕半导体ETF 在2 月25 日收于368 点，刷新历史收盘新高，高于1 月29 日创下的前高361.13 点。然而，RSI 却仅回升至64.20，远低于1 月29 日所创下的73.65 高点。

随后一个月内，安硕半导体ETF 重挫15.8%。

类似情况也曾出现在2021 年底。当年11 月9 日，安硕半导体ETF 在连续九个交易日未收跌后，收盘持平于174.42 点，追平当时历史高点，而RSI 同时攀升至81.49 的高位。

尽管安硕半导体ETF 之后持续上涨，并于12 月27 日创下185.21 点的历史收盘新高，但RSI 却一路走低，当天最高仅来到62.28。

隔日股价便开始反转下跌，直到2022 年10 月14 日安硕半导体ETF 跌至99.56 点才见底，期间累计跌幅高达46.2%。

不过，报导指出这类技术讯号并不保证市场一定会出现大幅回档，也无法准确预测跌幅大小。但BTIG 技术分析师Jonathan Krinsky 认为，市场短期内出现「震荡洗盘」使短期内价格回落至50 日均线「仍存在很高的风险」

50 日均线是市场常用的短期趋势指标。根据FactSet 数据，截至周四，安硕半导体ETF 的50 日均线位于508.14 点，较其这周收盘价低约20.5%。