欧洲云端AI算力领导者Nebius Group NV周二宣布，该公司已经跟由两位谷歌DeepMind前研究员创立的Reflection AI签署至少逾10亿美元的AI算力基础设施供应协议，合约持续至2029年。
根据声明，Reflection 将获取围绕英伟达 GB300 AI 芯片打造的高效能算力集群。 受此利好刺激，Nebius股价盘前一度大涨超5%。
Nebius此举以及前一日Meta宣布将路易斯安那州Hyperion数据中心园区投资从100亿美元扩展到超500亿美元、规划算力提升至5GW的消息，强力反驳近期市场将Meta出售闲置算力解读为「AI基础设施结构性过剩」的悲观论调。
Reflection AI 近年获豁达等机构注资，传正以 250 亿美元估值筹资 25 亿美元，上月亦跟 SpaceX 签数十亿美元级算力协议。
Nebius 在 2024 年从俄罗斯 Yandex 分拆，总部设于阿姆斯特丹，属「Neocloud」领域，强调从硬件到调度栈的一体化 AI 云交付，已与微软、Meta 达成长期合作。
分析师指出，出售算力实则是将阶段性闲置窗口转化为现金流，Meta一边大幅扩建长期容量、一边计划商用输出，正从纯用户转向「自用+调度+输出」并行的基建运营商，若看衰需求便不会逆向加码。
多家华尔街机构数据进一步支撑需求无止境叙事。 摩根士丹利上周日研报将Meta、亚马逊、微软、Google、SpaceX五大厂2027/2028年资本开支预测上调至约1.2万亿与1.4万亿美元，其中Meta两年分别达2250亿与2 500亿美元，预测今年美国科技巨头资本开支从一年前估4330亿大幅上修至8050亿美元，认为2026-2027年是增速高点，2028 年后市场焦点将转向 AI 算力变现能力。
野村证券同期发布报告反驳「半导体见顶论」，预计在AI推理算力激增下，2027年全球云与AI相关基础设施资本支出达1.5万亿美元，当前AI半导体夏季回调属健康重置，而非需求结构改变。 美银亦称 AI 智能体浪潮将持续推升推理需求。
SemiAnalysis也强调，Meta出售算力不等同低毛利裸金属出租，可流向超级智慧实验室、广告推荐系统、类Bedrock模型服务及SpaceX式短租大客户等高价值场景，算力已成可调度、套利之战略资产。
该半导体研究机构还指出，Meta 数据中心采购将加速而非放缓，仅 2026 上半年已签超 5GW 容量。 市场稀缺的从非概念性GPU，而是GPU/ASIC、HBM、电力、液冷、高速光互连到园区交付与低成本融资的完整组合能力。
Nebius十亿订单、微软174亿五年协议、Meta与CoreWeave约142亿合约皆印证能按期交付的先进算力依然抢手，算力巨头们正用真金白银续写AI基建超级周期。
