自7月以来，芯片制造商股价波动较大，但华尔街分析师长期对AI硬件制造商持乐观态度，认为持有这些股票值得。
据《商业内幕》报道，曾经火热的人工智能投资行业最近遭遇了严重波动。 经过数月的大幅上涨，获利了结压力、中国AI模型的竞争压力以及利率前景的持续不确定性，共同导致芯片股上周陷入熊市。
然而，华尔街分析师指出，尽管近期市场波动且存在担忧，人工智能市场的长期增长势头依然强劲，因此投资者应继续持有与人工智能硬件相关的股票。
美国银行表示：“包括中国Kimi K3于7月16日发布的开源AI模型发布，进一步增强了我们在记忆行业的乐观投资理由。”
美国银行指出：“总体来看，我们认为中国开源模型提供了高度具有竞争力的API价格（比西方模式便宜多达5倍到350倍），这反映了商业模式的选择而非硬件成本。”
中国AI初创公司Moonshot AI上周发布Kimi K3后，引起了市场的广泛关注。 宣布后，芯片股大幅下跌，类似于2025年1月中国AI模型DeepSeek R1的发布，也引发了AI概念股的大规模抛售。
然而，美国银行认为，尽管中国快速崛起的AI实验室推出的开源模型如Kimi K3可能对提供类似产品的科技公司构成竞争压力，但它们也将推动更多AI计算需求，进一步推动芯片需求。
美国银行分析师表示：“随着领先的人工智能模型开发者大力投资以抢占市场，整体计算能力和内存需求同步增长。”
他指出，每当企业选择下载像Qwen、GLM、Hunyuan或MiMo这样的开源模型，而不是付费购买Anthropic的Claude Opus时，企业端的内存容量需求都会增加。
另一方面，瑞银认为，即使海外AI开发者的竞争可能削弱美国顶级AI实验室的需求，也没有理由预期高端GPU市场会出现供过于求。
瑞银美洲区首席投资官乌尔丽克·霍夫曼-布查迪最近指出，她的团队不认为芯片股近期熊市下跌反映潜在供应过剩。
他们还认为，即使AI芯片成本持续上涨，超大规模数据中心运营商也不会因为短期内无法盈利就削减AI领域的资本支出。
在她给投资者的报告中写道：“科技巨头将人工智能视为一场赢家通吃的生存战。 即使短期财务回报不高，企业仍会继续购买硬件，以防止竞争对手获得永久的技术优势。”
霍夫曼-布查迪与美国银行持相同观点，认为下一代AI模型如Kimi K3和Thinking Machines推出的Inkling，正为AI硬件制造商创造更多增长机会，因为竞争加剧将进一步推动芯片需求。
